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人民幣對(duì)美元匯率連跌六天 中國(guó)外匯政策可能生變
發(fā)布時(shí)間:2013-11-5  

       人民幣單邊升值壓力凸顯企業(yè)不愿持有美元

       昨日,人民幣對(duì)美元即期匯率收?qǐng)?bào)6.0992,盡管比10月25日的6.0802匯改以來(lái)新高稍有回調(diào),但從上周開(kāi)始,人民幣對(duì)美元遠(yuǎn)期和掉期報(bào)價(jià)在銀行間市場(chǎng)出現(xiàn)分化的情況,令市場(chǎng)猜測(cè)外匯監(jiān)管部門(mén)可能出臺(tái)新的政策限制資本流入。分析稱(chēng),在人民幣單邊升值預(yù)期被強(qiáng)化的背景下,銀行結(jié)匯壓力及資本流入壓力加大,上述新政有可能出臺(tái)。

       昨日,人民幣對(duì)美元即期匯率收?qǐng)?bào)6.0992。10月14日以來(lái),人民幣即期匯率從徘徊數(shù)月的6.12連升至6.08,市場(chǎng)對(duì)人民幣單邊升值的預(yù)期強(qiáng)化,企業(yè)結(jié)匯力度加大。

       市場(chǎng):

       企業(yè)不愿持有美元

       “人民幣接連升值,加強(qiáng)了市場(chǎng)一致的單邊預(yù)期,大家都不愿持有美元!币晃粐(guó)有大行交易人士告訴記者,“誰(shuí)持有美元誰(shuí)就承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),而不持有就沒(méi)有。因此企業(yè)都加大力度結(jié)匯以減小風(fēng)險(xiǎn)。”

       數(shù)據(jù)顯示,10月14日即期價(jià)格升破6.12后,此后的連續(xù)6個(gè)交易日創(chuàng)收盤(pán)新高,一路升破6.11、6.10、6.09關(guān)口,截至10月25日的新高6.0802已經(jīng)累計(jì)升值0.62%。

       “即期匯率連創(chuàng)新高,將市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的上限區(qū)域拔高;而同時(shí)短時(shí)間的快速破關(guān),也強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)人民幣單邊升值的趨勢(shì)!鄙鲜鼋灰兹耸糠治龇Q(chēng)。

       “最近銀行結(jié)匯壓力比較大,企業(yè)不愿留外幣。”招商銀行[金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮表示。

       對(duì)人民幣升值的原因,廣東中行外匯分析師胡年豐稱(chēng),一是隨著市場(chǎng)對(duì)QE退出預(yù)期的延后導(dǎo)致美元走弱。美元指數(shù)從7月份的高點(diǎn)84.75到目前的80.50附近,跌了5%。二是市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)下半年經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期回暖,表現(xiàn)為人民幣中間價(jià)到了8月底一路創(chuàng)新高。“目前來(lái)看,人民幣繼續(xù)升值的壓力還是比較大!

       “維持此前預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣對(duì)美元即期匯率的高點(diǎn)在6.10~6.05的判斷,觸及6.05的概率依然很大!眲|亮指出。

       觀點(diǎn):

       外匯政策可能生變

       昨日,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1482,已連跌六天。

       值得注意的是,最近一周,一方面人民幣中間價(jià)和即期匯率都出現(xiàn)回調(diào);另一方面,人民幣對(duì)美元遠(yuǎn)期和掉期報(bào)價(jià)近日在銀行間市場(chǎng)出現(xiàn)分化,形成兩條不同的價(jià)格曲線。“這顯示市場(chǎng)已對(duì)外匯監(jiān)管部門(mén)可能出臺(tái)限制結(jié)匯新政的傳言做出了反應(yīng)!庇惺袌(chǎng)人士表示。

       據(jù)媒體報(bào)道,多位交易人士表示,外管局近日已對(duì)銀行機(jī)構(gòu)做了窗口指導(dǎo),透露可能出臺(tái)限制結(jié)匯的新政,包括對(duì)銀行結(jié)售匯頭寸管理再次實(shí)行“收付實(shí)現(xiàn)制”會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。目前則采取的是“權(quán)責(zé)發(fā)生制”。

       “主要是為減輕對(duì)人民幣即期匯率形成的升值壓力。但目前具體下文還沒(méi)有明確!鄙鲜雒襟w引述一位國(guó)有大行交易人士的話說(shuō)。

       不過(guò),本報(bào)記者向廣東多家銀行交易員了解到,目前他們也只是聽(tīng)說(shuō)有外管局的窗口指導(dǎo),但尚未接到總行的相關(guān)信息。“業(yè)內(nèi)有這樣的傳聞,但我們尚未接到相關(guān)消息。”據(jù)了解,在國(guó)際外匯市場(chǎng)上,由于不存在銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理,因此掉期和遠(yuǎn)期價(jià)格也就相同。

       “收付實(shí)現(xiàn)制以前也用過(guò),主要作用還是限制結(jié)匯的規(guī)模和數(shù)量,減慢資本流入。”一位交易員指出。

       今年前10個(gè)月人民幣共升值2.23%,而伴隨著8月以來(lái)升值的加快,外匯占款流入也明顯增長(zhǎng)。9月,央行口徑外匯占款新增近2700億元人民幣,環(huán)比大漲近三倍。

       “有可能監(jiān)管層覺(jué)得人民幣的快速升值會(huì)帶來(lái)較大的資本流入壓力,因此會(huì)采取限制結(jié)匯的措施。以目前的情況來(lái)看有這種可能!币晃毁Y深交易人士表示。

       專(zhuān)家觀點(diǎn)

       年底前人民幣

       可能擴(kuò)大波幅


       摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌預(yù)計(jì),管理層將在今年底前把人民幣匯率波幅上下限,由現(xiàn)時(shí)的1%擴(kuò)大至2%,目前為擴(kuò)大波幅的良好時(shí)機(jī),因?yàn)榻氯嗣駧胖虚g價(jià)與市場(chǎng)價(jià)已相當(dāng)接近,少了以往單邊升值壓力,宏觀經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始趨穩(wěn),第三季經(jīng)濟(jì)有所反彈,短期內(nèi)大幅下行壓力不大。另外,中央也有望推動(dòng)利率市場(chǎng)、銀行間大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)存單(NCD)利率自由化,并推行存款保障制度;同時(shí),也有望批準(zhǔn)民營(yíng)銀行的設(shè)立,容許包括阿里巴巴在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司從事金融業(yè)務(wù)。


       影響預(yù)測(cè)

       可能減輕銀行結(jié)匯壓力

       對(duì)外管局可能出臺(tái)的相關(guān)限制結(jié)匯的新政帶來(lái)的影響,劉東亮認(rèn)為,第一,鑒于目前人民幣匯率是實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度,預(yù)計(jì)不會(huì)影響到人民幣匯率的走勢(shì);第二,有可能會(huì)減輕銀行結(jié)匯的壓力,同時(shí)也減慢外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的壓力;第三,可能造成套利的機(jī)會(huì)。

       名詞解釋

       權(quán)責(zé)發(fā)生制是指銀行在交易訂立日將結(jié)售匯計(jì)入綜合頭寸。收付實(shí)現(xiàn)制是指銀行在資金實(shí)際收付日將結(jié)售匯計(jì)入綜合頭寸。




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