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專家詳解宏觀調(diào)控新思路：定向降準(zhǔn)意在何為？ 發(fā)布時間：2014-6-4 新華網(wǎng)北京6月3日電（記者 廖佳）中國經(jīng)濟(jì)行至年中，面臨近年來少有的錯綜復(fù)雜局面。在經(jīng)歷了5個月的經(jīng)濟(jì)減速后，爭辯央行會否“放水”的聲音不絕于耳。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但下行壓力仍然較大；市場流動性未見緊張，而企業(yè)融資難、融資貴卻難以緩解……在看似左右為難的環(huán)境下，市場各方“焦慮”地等待著答案。 5月30日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，提出加大“定向降準(zhǔn)”措施力度。對“三農(nóng)”、小微企業(yè)等符合結(jié)構(gòu)調(diào)整需要、能夠滿足市場需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率。 數(shù)位接受新華網(wǎng)記者采訪的專家表示，“定向降準(zhǔn)”更具針對性和協(xié)調(diào)性，而“對癥下藥”也體現(xiàn)了中央政府不同于以往的調(diào)控新思路。 定向降準(zhǔn)意在補(bǔ)“短板” 央行金融市場司司長紀(jì)志宏近日表示，“定向降準(zhǔn)”屬于金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正向激勵舉措，與“全面降準(zhǔn)”相比，它更具有針對性，有利于將金融資源更好地投放到三農(nóng)、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)。 “‘定向降準(zhǔn)'可以理解為結(jié)構(gòu)性的放松貨幣政策，體現(xiàn)了對重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)領(lǐng)域尤其是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持和支持�！苯�(jīng)濟(jì)學(xué)家、全球化合作論壇副秘書長張其佐對新華網(wǎng)記者說。他認(rèn)為，通過進(jìn)一步實(shí)施差別化降準(zhǔn)，適時適度微刺激，可以防止通縮對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生下行壓力，確保今年經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn) 行。 “有保有壓，體現(xiàn)了穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險的有機(jī)統(tǒng)一�！睆埰渥舯硎尽� 中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍在接受新華網(wǎng)記者采訪時認(rèn)為，“定向降準(zhǔn)”體現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下的特點(diǎn)和要求。與以往簡單的、重復(fù)性的調(diào)控思路不同，定向、微調(diào)的措施安排針對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“短板”，目的是要解決問題、取得實(shí)效。 貨幣政策并未“轉(zhuǎn)向” 今年4月25日，央行曾分別下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率2個和0.5個百分點(diǎn)。那么，時隔一個半月，決策層再次提出“加大定向降準(zhǔn)力度”，是否意味著“定向”將逐漸演化為“全面”、貨幣政策會進(jìn)一步放松呢？ “加大‘定向降準(zhǔn)'措施力度并不意味穩(wěn)健貨幣政策取向的改變。”紀(jì)志宏說，“央行會從整體上權(quán)衡考慮，將運(yùn)用各種工具保持適度流動性，保持貨幣市場穩(wěn)定運(yùn)行�！� 交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平向新華網(wǎng)記者指出，整體貨幣政策不會放松，“定向降準(zhǔn)”作為“微刺激”政策手段之一，屬于調(diào)結(jié)構(gòu)的范疇。與政府一年來經(jīng)濟(jì)調(diào)控思路一脈相承，對經(jīng)濟(jì)增長有好處。 張其佐同樣認(rèn)為，“定向降準(zhǔn)”不可理解為貨幣政策的轉(zhuǎn)向�！啊娼禍�(zhǔn)'是一劑猛藥，此類強(qiáng)刺激會加大風(fēng)險，包括產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)泡沫和地方債務(wù)風(fēng)險等” 事實(shí)上，“微刺激”已成為政府“經(jīng)濟(jì)平衡術(shù)”的重要選擇。國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪日前在國新辦新聞發(fā)布會上表示，政府今年以來的多種“微刺激”手段保證了財(cái)政政策積極、貨幣政策穩(wěn)健，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，有效果。 趙錫軍對記者說，不能用傳統(tǒng)的緊縮或者寬松的思維方式去理解當(dāng)前貨幣政策的調(diào)控思路，全面降準(zhǔn)具有“牽一發(fā)而動全身”的效果，不符合當(dāng)前政策走向，而定向降準(zhǔn)則更體現(xiàn)出政府對經(jīng)濟(jì)調(diào)控的定力、耐力與細(xì)致。 |
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