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存保制實質(zhì)是引入新監(jiān)管體系 本文來源于：證券時報 發(fā)布時間：2014-12-2 2014年11月30日，央行網(wǎng)站發(fā)布《存款保險條例（征求意見稿）》。存款保險作為一項醞釀多年的政策，此時出臺征求意見稿，表明該項政策的出臺進(jìn)入到計時階段，按照征求意見時間3-6個月計算，6-12個月內(nèi)，存款保險政策將會得到正式推行。對此，市場普遍解讀為：意見稿意味著存款保險制度推出在即，銀行業(yè)將面臨更加公平的經(jīng)營環(huán)境；由于有存款保險機(jī)構(gòu)的“兜底”，利率市場化也將加速。筆者認(rèn)為，存款保險只是金融監(jiān)管安全體系建設(shè)的一環(huán)，跟利率市場化進(jìn)程沒有必然關(guān)聯(lián)，也并不一定能增加金融體系的穩(wěn)定性。存保制度是 對儲戶設(shè)上限 金融安全網(wǎng)一般包括中央銀行日常監(jiān)管機(jī)制、最后貸款人機(jī)制和存款保險制度三部分。在金融安全網(wǎng)的建設(shè)和完善過程中，存款保險日益成為各國關(guān)注和重視的建設(shè)目標(biāo)和焦點，日益成為金融安全網(wǎng)組成中的一項關(guān)鍵因素。 存款保險起源于銀行體系最為脆弱的時期和環(huán)境體系下。1829年在美國成立的紐約安全基金是世界上第一家存款保險機(jī)構(gòu)，隨后全美成立了14家類似的存款保險機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)有些成立后不久即告破產(chǎn)，有些則存續(xù)了較長時間，到1939年美國成立國家（聯(lián)邦）存款保險公司之際，先期成立的這些存款保險公司已是僅存3家。在美國以立法形式成立聯(lián)邦存款保險公司之后的30年中，各國并沒有太多的仿效。到1964年，全球?qū)嵭写婵畋ｋU的國家僅有6個；從那以后，存款保險才在世界各地以較快的速度普及開來。 從存款保險的形成歷史來看，建立存款保險的目的，通常認(rèn)為是為了維護(hù)金融體系的穩(wěn)定，保護(hù)存款人利益。但在專家和學(xué)者看來，這些目的都是出于政治動因，而不是經(jīng)濟(jì)運行內(nèi)在規(guī)律要求的體現(xiàn)。在專家和學(xué)者看來，通過引入存款保險體系增加中小銀行的競爭力，也是一句政治口號而已。銀行經(jīng)營面臨的市場是細(xì)分的，不同規(guī)模的銀行只有在不同的細(xì)分市場上開展經(jīng)營才能相互完善和補(bǔ)充。存款保險之所以在政治上具有吸引力，是因為存款保險制度提供了一項解決銀行危機(jī)的低成本的方案。引入存款保險制度背后的真正動因，是在最大限度保護(hù)儲戶和中小投資者利益的政治宣傳口號下，為政府對儲戶的保證設(shè)一個上限。沒有明確的顯性存款保險制度，意味著政府對存款人的無限擔(dān)保，存款保險制度則為政府對存款人的保證設(shè)置了一個上限。 存保制度實施結(jié)果 并未帶來銀行體系的穩(wěn)定 關(guān)于存款保險對金融體系穩(wěn)定性的作用，世界銀行曾經(jīng)有過專門的詳細(xì)研究。研究表明，存款保險制度的實施結(jié)果，從平均來看，是造成了銀行體系的更加不穩(wěn)定，銀行危機(jī)增加。因為存款保險可信的情況下，銀行吸收存款時可不考慮因此承擔(dān)的風(fēng)險。在存款保險體系不存在情況下，存款人意味著受到政府的隱性擔(dān)保，但這種隱性保護(hù)無論是在程度還是在范圍上，都是不確定的。這種不確定促使存款人主動監(jiān)測銀行的經(jīng)營和管理情況，特別是在銀行經(jīng)營的制度環(huán)境不完善、政府監(jiān)管水平較差、信息披露不全和法制缺乏，以及行政干預(yù)較多的情況下。在實際生活當(dāng)中，表現(xiàn)為存款人對金融機(jī)構(gòu)的事先甄選�？梢�，存款保險制度是一把雙刃劍，在減少了存款人的恐慌、防止出現(xiàn)銀行擠兌的同時，也降低了銀行體系的穩(wěn)定性，增加了銀行經(jīng)營過程中的道德公害。 存款保險制度對銀行體系的不穩(wěn)定作用是從“平均”來說的，這意味著存在例外，存在著政治口號成功的可能性。在市場紀(jì)律作用較強(qiáng)、制度環(huán)境較完善的情況下，存款保險制度確能起到它所宣稱的“維護(hù)金融體系穩(wěn)定、保護(hù)存款人利益”的目的和作用。制度環(huán)境較弱的情況下，匆匆忙忙地引入存款保險制度甚至可能會阻礙金融發(fā)展。通常情況下，存款保險制度被認(rèn)為是有助于金融發(fā)展和金融深化的，因為引入存款保險后銀行吸收存款即籌集資金的能力通常會提高，因而社會資源納入金融體系的比例會升高。但這種情況只有在有關(guān)金融的市場基礎(chǔ)設(shè)施和制度環(huán)境完善、健全的條件下才會發(fā)生。 存保制度實質(zhì) 是引入新的監(jiān)管體系 毫無疑問，存款保險的存在誘發(fā)了銀行的道德風(fēng)險和逆向選擇，誘使銀行過分冒險。由這種道德風(fēng)險和逆向選擇引起銀行過分承擔(dān)風(fēng)險的行為，暗示著政府或許應(yīng)該對標(biāo)準(zhǔn)貸款（和存款）進(jìn)行利率管制，強(qiáng)制實施利率上限，并頒布一些以安全為要義的條件，如嚴(yán)格的資本要求等。在金融自由化和市場化的發(fā)展趨勢下，對利率實行管制是不受歡迎和難以實施的。因而引入存款保險體系，存在著“以安全為要義”的前提條件。 在存款保險制度下，政府替存款人承擔(dān)了對銀行的市場監(jiān)督作用。存款保險制度在引入新監(jiān)管體系的同時，必然會降低儲戶對銀行經(jīng)營的市場監(jiān)督，這就造成了銀行經(jīng)營道德風(fēng)險的上升，除非政府的監(jiān)管比市場選擇更有效。這就要求監(jiān)督當(dāng)局具有測定銀行風(fēng)險的能力，和在不干涉銀行具體經(jīng)營情況的前提下阻止銀行過分冒險的能力。這對存款保險機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力提出了較高的要求，它要求存款保險機(jī)構(gòu)和相關(guān)的政府部門具有良好的、超越市場監(jiān)督的能力。完善的制度環(huán)境意味著良好的政府監(jiān)管和監(jiān)管機(jī)構(gòu)運作的高效率。存款保險制度作為一種對存款人利益提供保護(hù)、穩(wěn)定金融體系的制度安排，其有效性就在于機(jī)構(gòu)監(jiān)督對存款者市場監(jiān)督的良好替代。而機(jī)構(gòu)監(jiān)督的有效性與作用效果和制度環(huán)境是息息相關(guān)的。 制度環(huán)境強(qiáng)弱可以用政府監(jiān)管能力和監(jiān)管機(jī)構(gòu)本身約束情況（如腐敗制約等）來表示。健全、完善的制度環(huán)境通常意味著良好的政府監(jiān)管和低腐敗情況。經(jīng)驗研究表明，在金融市場基礎(chǔ)設(shè)施不完善，制度環(huán)境給銀行體系帶來的市場紀(jì)律約束較弱的金融發(fā)展早期，引入（顯性）存款保險制度所帶導(dǎo)致的銀行道德公害通常會超過社會穩(wěn)定收益，因而是不可行的。只有當(dāng)制度環(huán)境增強(qiáng)到一定程度情況下，存款保險制度才能達(dá)到其目的。 |
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