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持續(xù)推進金融改革開放不斷完善宏觀審慎政策框架 本文來源于：金融時報 發(fā)布時間：2016-8-12 我國30多年的改革開放歷程，可謂波瀾壯闊，在釋放巨大改革紅利的同時，也深刻地影響了世界。當前，我國改革開放和現(xiàn)代化建設(shè)事業(yè)正處于關(guān)鍵時期，改革已經(jīng)進入深水區(qū)和攻堅階段。8月5日，央行發(fā)布了《2016年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，并指出堅持改革開放，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，用穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟政策穩(wěn)住市場預期，用重大改革舉措落地增強發(fā)展信心。繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，適時預調(diào)微調(diào)，增強針對性和有效性，做好與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相適應的總需求管理，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。進一步完善宏觀審慎政策框架 今年以來，為了更好地發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，中國人民銀行進一步完善宏觀審慎政策框架。具體來講，人民銀行將差別準備金動態(tài)調(diào)整機制“升級”為宏觀審慎評估體系（MPA），從資本和杠桿情況、資產(chǎn)負債情況、流動性情況、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量情況、外債風險情況、信貸政策執(zhí)行情況七大方面對金融機構(gòu)的行為進行多維度引導。《報告》稱，從上半年兩次評估的結(jié)果看，絕大多數(shù)銀行業(yè)金融機構(gòu)經(jīng)營穩(wěn)健，符合加強宏觀審慎管理的要求。 同時，央行進一步完善跨境資本流動宏觀審慎政策框架，在今年1月份面向27家金融機構(gòu)和注冊在上海、天津、廣東、福建4個自貿(mào)區(qū)的企業(yè)擴大全口徑跨境融資宏觀審慎管理試點的基礎(chǔ)上，自5月3日起，將全口徑跨境融資宏觀審慎管理擴大至全國范圍的金融機構(gòu)和企業(yè)，對跨境融資進行逆周期調(diào)節(jié)，擴大有效外匯供給，控制杠桿率和貨幣錯配風險。對境外人民幣業(yè)務參加行在境內(nèi)代理行存放執(zhí)行正常的存款準備金率，加強宏觀審慎管理。 此外，人民銀行對債市信用風險關(guān)注度有所上升。隨著債市違約事件持續(xù)增多，信用違約的系統(tǒng)性風險、企業(yè)再融資風險等成為央行新的關(guān)注點和擔憂所在�！秷蟾妗肥状翁岢觥敖∪庞蔑L險處置機制，建立債市宏觀審慎管理框架，加強債市協(xié)調(diào)與跨部門協(xié)作”。 深入推進金融機構(gòu)改革 今年上半年，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行資本金補充工作已經(jīng)完成�？梢钥闯�，政策性、開發(fā)性金融機構(gòu)改革措施正在不斷落地。 《報告》指出，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行修訂章程、建立健全董事會和完善治理結(jié)構(gòu)、劃分業(yè)務范圍等改革舉措不斷推進。通過改革，三家銀行的資本實力和抗風險能力進一步提升，有利于充分發(fā)揮政策性、開發(fā)性金融在支持薄弱環(huán)節(jié)、重點領(lǐng)域中的功能和作用，積極服務穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生。 與此同時，存款保險制度實施有序推進。2015年5月1日，《存款保險條例》施行，存款保險制度在我國正式建立。截至目前，全國3000多家吸收存款的銀行業(yè)金融機構(gòu)已全部辦理投保手續(xù)，2015年，保費全部歸集完畢。 《報告》稱，人民銀行積極開展存款保險知識宣傳和業(yè)務培訓，做好風險差別費率實施的各項準備工作，研究建立存款保險信息系統(tǒng)，研究完善金融機構(gòu)市場化處置機制，發(fā)揮存款保險處置平臺作用。總體來看，條例施行一年多來，銀行業(yè)金融機構(gòu)經(jīng)營秩序正常，制度出臺和實施平穩(wěn)有序，存款保險機制作用逐步發(fā)揮，在更好地保護存款人權(quán)益、及時防范和化解金融風險方面發(fā)揮了積極作用，有利于提升金融安全網(wǎng)的整體效能，促進金融業(yè)健康發(fā)展。 深化外匯管理體制改革 在外匯管理領(lǐng)域，人民銀行及外匯管理部門持續(xù)推進簡政放權(quán)，優(yōu)化外幣兌換服務，豐富個人貨幣兌換的便利渠道，提高外匯管理公共服務質(zhì)量和效率。此外，持續(xù)開展法規(guī)清理，宣布廢止失效14件和修改1件外匯管理規(guī)范性文件，進一步落實法規(guī)清理長效機制。 在推動貿(mào)易投資便利化方面，一是A類企業(yè)貿(mào)易外匯收入可直接進入經(jīng)常項目外匯賬戶或結(jié)匯，簡化企業(yè)收匯和結(jié)匯手續(xù)；二是全面實施資本金和外債意愿結(jié)匯管理，更好地滿足和便利境內(nèi)企業(yè)經(jīng)營與資金運作需求；三是允許銀行為機構(gòu)客戶辦理差額交割的遠期結(jié)匯業(yè)務，滿足企業(yè)既持有外幣資產(chǎn)又防范匯率風險的需要。 值得注意的是，人民銀行并未因為資本外流壓力加大而停止資本項目可兌換的改革，相反，二季度，人民銀行及外匯管理部門做了很多工作，著力提升資本項目可兌換程度。一是實施合格境外機構(gòu)投資者外匯管理改革，放寬單家QFII機構(gòu)投資額度上限、簡化審批管理、便利資金匯出入、放寬鎖定期限制；二是推動銀行間債券市場對外開放，允許境外機構(gòu)投資者投資銀行間債券市場，不設(shè)單家機構(gòu)限額或總限額，方便境外機構(gòu)投資者直接辦理資金匯出入和購結(jié)匯手續(xù)。 匯改一周年人民幣更加市場化 2015年8月11日以來，央行采取了一系列完善人民幣匯率市場化形成機制的措施，包括完善人民幣對美元匯率中間價報價機制，加大參考一籃子貨幣力度等。2016年春節(jié)以來，初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對美元匯率中間價形成機制，以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的特征更加清晰。 按照“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的機制，做市商的人民幣對美元匯率中間價報價由兩個組成部分直接相加而成，一是銀行間外匯市場前日16時30分的收盤匯率，主要反映市場供求情況；二是為保持人民幣對一籃子貨幣匯率穩(wěn)定，人民幣對美元雙邊匯率應調(diào)整的幅度，主要是反映一籃子貨幣匯率變化。 經(jīng)歷了幾輪貶值的人民幣近期走勢開始平穩(wěn)。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平在接受媒體采訪時表示，綜合近期人民幣匯率波動情況來看，“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的人民幣對美元匯率中間價形成機制，經(jīng)受住了外部沖擊的考驗，人民幣匯率形成機制的規(guī)則性、透明度和市場化水平進一步提高。 《報告》指出，總的來看，人民幣匯率正在按照“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的形成機制有序運行，并在穩(wěn)定市場預期方面發(fā)揮了積極作用。 人民銀行表示，未來，人民幣匯率將繼續(xù)按照以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的形成機制有序運行。人民銀行將繼續(xù)完善人民幣匯率市場化形成機制，進一步發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，逐步形成以市場供求為基礎(chǔ)、雙向浮動、有彈性的匯率運行機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 |
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