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貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā) 中國(guó)萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備臨險(xiǎn) 發(fā)布時(shí)間：2013-2-3 本報(bào)記者 李壯 北京報(bào)道 全球新一輪金融戰(zhàn)爭(zhēng)已是山雨欲來(lái)，“弱勢(shì)日元”成為這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的導(dǎo)火索。 “日本經(jīng)濟(jì)仍未能走出通縮和日元升值的泥潭，未來(lái)將采取大膽的貨幣策略�！�1月28日，安倍晉三的施政演說(shuō)一經(jīng)推出，即在東南亞地區(qū)掀起軒然大波。當(dāng)日，新臺(tái)幣大幅下跌超過(guò)1%；韓元狂瀉1.7%，跌至近兩個(gè)月以來(lái)的最低位。 印度宣布緊急降息，抵御熱錢(qián)流入；泰國(guó)財(cái)長(zhǎng)更是怒斥日元貶值重創(chuàng)泰國(guó)出口；在達(dá)沃斯論壇上，德國(guó)罕見(jiàn)地嚴(yán)厲批評(píng)日本匯率政策；英國(guó)的做法更為直接，英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩近期表態(tài)：“需要讓英鎊貶值！” “假設(shè)日元大幅度貶值，全球其他國(guó)家積極跟進(jìn)，不排除新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)的可能�！辟Y深國(guó)際金融問(wèn)題專家趙慶明告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)可能率先在東南亞地區(qū)打響，美元、歐元是否跟進(jìn)值得追蹤。 匯率大戰(zhàn)一觸即發(fā)，國(guó)際黃金市場(chǎng)的動(dòng)向越發(fā)微妙。俄羅斯、土耳其等國(guó)央行大量增加黃金儲(chǔ)備，德國(guó)更是掀起一輪“黃金回家”的浪潮。隨著國(guó)際匯市的動(dòng)蕩加劇，黃金的避險(xiǎn)地位越發(fā)凸顯。 日本挑起匯率戰(zhàn)爭(zhēng)？ 一方面，弱勢(shì)日元會(huì)造成出口下滑；另一方面，持續(xù)跳水的日元匯率，也會(huì)對(duì)中國(guó)龐大的日元國(guó)債儲(chǔ)備構(gòu)成威脅。 鼓吹推動(dòng)“弱勢(shì)日元”，日本成為東南亞政治、經(jīng)濟(jì)最為危險(xiǎn)的火藥桶。 近年來(lái)，隨著歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，歐美地區(qū)大肆開(kāi)啟印鈔機(jī)，日元兌全球主要貨幣出現(xiàn)大幅升值，以出口為主的日本經(jīng)濟(jì)遭遇重創(chuàng)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2012年日本貿(mào)易赤字達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6.93萬(wàn)億日元（約合700億美元），貿(mào)易赤字同比增加170％。 在安倍晉三就職日本首相后，著力強(qiáng)調(diào)三點(diǎn)經(jīng)濟(jì)振興策略。首先，實(shí)施大膽的貨幣政策；其次，靈活機(jī)動(dòng)的財(cái)政政策；第三，喚起民間投資的增長(zhǎng)戰(zhàn)略。在這一政策刺激下，日元兌美元中短期內(nèi)最高貶值幅度可能達(dá)到50%。 泰國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)吉迪拉在1月中旬表示，“泰銖近期升值太快，泰銖對(duì)美元在短短十幾個(gè)交易日內(nèi)即升值3%，這將會(huì)損害出口。泰銖漲勢(shì)源于日本和美國(guó)資金流入規(guī)模上升�！� 印度財(cái)長(zhǎng)對(duì)此回應(yīng)稱，“判斷日本近期大幅壓低日元的做法屬貨幣戰(zhàn)為時(shí)過(guò)早�！钡�1月29日，印度央行宣布降息，分別下調(diào)現(xiàn)金存款準(zhǔn)備金率和回購(gòu)利率25個(gè)基點(diǎn)至4%和7.75%，這也是亞太地區(qū)首個(gè)宣布實(shí)施降息的經(jīng)濟(jì)體。 德國(guó)、英國(guó)成為歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中率先對(duì)“弱勢(shì)日元”做出回應(yīng)的國(guó)家。在達(dá)沃斯論壇上，同為出口大國(guó)的德國(guó)公開(kāi)批評(píng)日元匯率政策；1月底，英國(guó)公布失業(yè)率數(shù)據(jù)后，英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩表態(tài)，“需要讓英鎊貶值！”海外媒體認(rèn)為，此番言論是英國(guó)對(duì)日元貶值的跟進(jìn)策略。 盡管，日本財(cái)務(wù)大臣麻生太郎一再重申，“外界指責(zé)日本當(dāng)局引導(dǎo)日元匯率走低一說(shuō)毫無(wú)依據(jù)，日本央行近期推出的一系列寬松措施只是為了對(duì)抗通脹�！钡谝恍⿲W(xué)者看來(lái)，日本做法并不道德，是在犧牲別國(guó)利益以刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)。 “日本長(zhǎng)期以來(lái)推行的就是以鄰為壑的策略，不論是在政治問(wèn)題上，還是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題上。”趙慶明告訴記者，日本是世界主要出口國(guó)之一，韓國(guó)、中國(guó)等東南亞國(guó)家是重要的貿(mào)易伙伴，日元大幅貶值的結(jié)果就是相關(guān)國(guó)家出口受損�！皩�(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，按照商務(wù)部、海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴是歐盟，其次是美國(guó)，中國(guó)香港地區(qū)居第三位，日本排在第四。香港實(shí)施的是轉(zhuǎn)口貿(mào)易（香港為中日貿(mào)易重要中間站），日本實(shí)際上就是我國(guó)第二大出口國(guó)。‘弱勢(shì)日元'的推進(jìn)，必然對(duì)中國(guó)出口造成影響。” 一方面，弱勢(shì)日元會(huì)造成出口下滑；另一方面，持續(xù)跳水的日元匯率，也會(huì)對(duì)中國(guó)龐大的日元國(guó)債儲(chǔ)備構(gòu)成威脅。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年年底，中國(guó)持有的日本國(guó)債約為18萬(wàn)億日元，按照當(dāng)時(shí)的匯率，折合人民幣超過(guò)1.4萬(wàn)億元。 “假設(shè)日元大幅度貶值，全球其他國(guó)家積極跟進(jìn)，不排除新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)的可能�！壁w慶明分析認(rèn)為，歐美地區(qū)是否會(huì)跟進(jìn)將成為新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的核心，以往來(lái)看發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)核心在內(nèi)需、消費(fèi)，但近年來(lái)英國(guó)等國(guó)家把增長(zhǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)向了出口，匯率引發(fā)的貿(mào)易摩擦加劇。 趙慶明告訴記者，“過(guò)去兩年，歐美地區(qū)大幅增加貨幣供給，雖然美元、歐元在一定階段大幅走低，但其印鈔的目的不是為了刺激出口，主要作用是為滿足本地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的資金需求，這點(diǎn)與日本的策略有本質(zhì)區(qū)別�！� “雖然全球范圍現(xiàn)在來(lái)看，判斷大規(guī)模匯率戰(zhàn)即將爆發(fā)還為時(shí)尚早，但在東南亞地區(qū)的匯率戰(zhàn)已經(jīng)難以避免。”趙慶明認(rèn)為，韓國(guó)、泰國(guó)、菲律賓以及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的匯率政策應(yīng)密切關(guān)注，如果相關(guān)國(guó)家跟風(fēng)推動(dòng)貨幣貶值，局部匯率戰(zhàn)將打響。 近期人民幣匯率持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，我國(guó)出口繼續(xù)受到抑制，對(duì)此業(yè)內(nèi)也表示出一定憂慮。 中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲表示，“人民幣匯率持續(xù)保持高位運(yùn)行，公布的出口數(shù)字令人失望。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并沒(méi)有根本改變，人民幣如果繼續(xù)走高，那對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的損傷難以避免。世界各國(guó)都在試圖壓低本國(guó)貨幣，以刺激出口，刺激經(jīng)濟(jì)。人民幣應(yīng)該考慮適度貶值，以減輕出口壓力�！� 黃金加速回家 德國(guó)黃金回家，更多是出于國(guó)內(nèi)政治的考慮，所謂陰謀論的觀點(diǎn)邏輯上并不充分。 國(guó)際匯市動(dòng)蕩不定也引發(fā)了黃金的大幅震蕩。各國(guó)持續(xù)貨幣超發(fā)導(dǎo)致央行對(duì)黃金儲(chǔ)備的意向升溫。 2012年年底，德國(guó)宣布發(fā)起黃金回家運(yùn)動(dòng)，希望將存放在美國(guó)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行地下金庫(kù)的一千多噸黃金運(yùn)送回國(guó)內(nèi)，但遭到美國(guó)拒絕。同時(shí)有消息稱，荷蘭等國(guó)家也有意跟進(jìn)黃金回家運(yùn)動(dòng)。 資料顯示，德國(guó)是世界第二大黃金儲(chǔ)備國(guó)，截至2012年年底，共持有3391噸實(shí)物黃金，價(jià)值約1375億歐元。其中31%儲(chǔ)存在法蘭克福的德國(guó)聯(lián)邦銀行，45%儲(chǔ)存在紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行，13%儲(chǔ)存在倫敦的英格蘭銀行，11%儲(chǔ)存在巴黎的法國(guó)央行。 有陰謀論觀點(diǎn)稱，德國(guó)將黃金運(yùn)回本國(guó)旨在打壓美國(guó)政府信用，以提升本國(guó)的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)地位。 對(duì)此，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)張炳南并不認(rèn)同，“德國(guó)將黃金分散存放在世界其他各國(guó)，主要是出于冷戰(zhàn)時(shí)期為了防范蘇聯(lián)入侵的避險(xiǎn)考慮。上世紀(jì)冷戰(zhàn)結(jié)束后，德國(guó)曾有過(guò)多次將黃金運(yùn)回國(guó)內(nèi)的動(dòng)作。德國(guó)黃金回家，更多是出于國(guó)內(nèi)政治的考慮，所謂陰謀論的觀點(diǎn)邏輯上并不充分。” 雖然國(guó)際金價(jià)在2012年經(jīng)歷了暴漲暴跌，但各國(guó)央行對(duì)黃金儲(chǔ)備卻越發(fā)看重。 根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織近日公布的數(shù)據(jù)，2012年12月份俄羅斯、哈薩克斯坦等新興經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)增持黃金，其中俄羅斯央行黃金儲(chǔ)備上升2.1%，達(dá)到937.8噸。2012年全年，俄羅斯央行的黃金儲(chǔ)備增長(zhǎng)了8.5%。 “在1990~2009年長(zhǎng)達(dá)20年中，各國(guó)央行對(duì)于黃金采取凈賣出策略。之后隨著全球金融危機(jī)的持續(xù)深入，各國(guó)對(duì)黃金的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變�！睆埍戏治稣J(rèn)為，“2007年次貸是個(gè)人欠錢(qián)不還，2008年雷曼花旗引發(fā)金融機(jī)構(gòu)危機(jī)，之后到2009年演化成迪拜區(qū)域性危機(jī)，再到后來(lái)歐債危機(jī)、美國(guó)財(cái)政斷崖、席卷全球的金融危機(jī)，從個(gè)人逐漸向國(guó)家、地區(qū)蔓延。黃金是所有金融資產(chǎn)中，唯一沒(méi)有負(fù)債的資產(chǎn)，也是唯一沒(méi)有違約可能的資產(chǎn)，因此越發(fā)受各國(guó)重視。2010年以后，各國(guó)開(kāi)始陸續(xù)增加黃金儲(chǔ)備�！� 與其他各國(guó)相比，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備占外匯比例極低。由于官方?jīng)]有準(zhǔn)確數(shù)字公布，業(yè)界推測(cè)我國(guó)的黃金儲(chǔ)備量約為1000噸，其中600噸放在美國(guó)進(jìn)行保管。 那么中國(guó)的黃金是否有必要也采取回家策略呢？譚雅玲認(rèn)為對(duì)這種論調(diào)應(yīng)該抱謹(jǐn)慎態(tài)度，“德國(guó)黃金儲(chǔ)備約3倍于中國(guó)，雖然中國(guó)整體黃金儲(chǔ)備數(shù)量有限，但中國(guó)的一舉一動(dòng)都會(huì)被西方高度關(guān)注。假如對(duì)外宣布黃金回家，經(jīng)過(guò)西方媒體特別是美國(guó)媒體的大肆渲染，中國(guó)威脅論的因素會(huì)被炒作放大，不利于中國(guó)相關(guān)政治經(jīng)濟(jì)政策的開(kāi)展�！� 趙慶明則認(rèn)為，“一噸黃金約折合5000萬(wàn)~6000萬(wàn)美元，中國(guó)全部黃金市值約500億~600億美元，這與中國(guó)龐大的3萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備相比數(shù)量很少，更應(yīng)關(guān)注的是匯率變動(dòng)引發(fā)的資產(chǎn)安全問(wèn)題。”
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