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美聯(lián)儲年內加息成疑 美元利率互換跌至年內新低 本文來源于：21世紀經(jīng)濟報道 發(fā)布時間：2015-10-16 First Eagle投資管理公司基金經(jīng)理朱寧向21世紀經(jīng)濟報道表示，零售業(yè)銷售和生產者價格均表明，美國經(jīng)濟仍在惡化，而美聯(lián)儲對經(jīng)濟形勢再次出現(xiàn)誤判�！懊缆�(lián)儲在過去七年里一直在給市場不切實際的預期，而現(xiàn)在來看年底升息的可能性已經(jīng)不大�！�疲軟經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲內部分歧公開化，進一步降低了年內美聯(lián)儲升息的可能性。 當?shù)貢r間10月14日，美國商務部公布，9月份經(jīng)季節(jié)性因素調整后的零售額僅增加0.1%，若剔除汽車銷售額，當月零售額實際上較8月份下滑。同日，勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份生產者價格（PPI）──衡量批發(fā)價格變動的指標──下跌0.5%，較上年同期的跌幅達1.1%，為此輪經(jīng)濟擴張以來的最大同比跌幅。 數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)跌至七周低位，截至發(fā)稿，歐元兌美元跌幅擴大至1%，刷新日內新低1.1371。英鎊兌美元刷新日內新低1.5418。 今年年底前，美聯(lián)儲還將召開兩次政策會議，時間分別在10月底和12月中旬。上述兩項指標將為本月晚些時候聯(lián)儲會議的重要參考。 市場普遍認為，糟糕的9月美國數(shù)據(jù)將進一步推后美聯(lián)儲升息時間表。 被稱為“美聯(lián)儲通訊社”的《華爾街日報》記者希爾森拉特當日發(fā)表文章表示，美聯(lián)儲2015年加息的幾率逐漸消逝。 First Eagle投資管理公司基金經(jīng)理朱寧向21世紀經(jīng)濟報道表示，零售業(yè)銷售和生產者價格均表明，美國經(jīng)濟仍在惡化，而美聯(lián)儲對經(jīng)濟形勢再次出現(xiàn)誤判�！懊缆�(lián)儲在過去七年里一直在給市場不切實際的預期，而現(xiàn)在來看年底升息的可能性已經(jīng)不大�！� 經(jīng)濟數(shù)據(jù)打破聯(lián)儲年內加息可能 朱寧表示，美聯(lián)儲在過去一直給出升息的預期，而事實上美國自從年初以來經(jīng)濟增長和通脹就一直在下滑，特別是七月以后，預期進一步惡化。 美國通脹跌幅再次表明年內加息的難度。北京時間10月15日10點，美國勞工部公布9月季調后CPI月率-0.2%，降幅為1月份以來最大，使得年化增長為1.9%，仍低于美聯(lián)儲加息必要通脹率2%。 長期以來，美聯(lián)儲官員都在強調，首次加息的時間將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。三年多來，美國的消費者價格指數(shù)（CPI）升幅一直低于美聯(lián)儲設定的2%的目標，決策者們希望在確定通貨膨脹率能夠回升后再啟動加息。消費者支出占據(jù)了美國商品、服務總需求的大約三分之二，零售額是顯示美國經(jīng)濟潛在活力的一大重要指標。 就在數(shù)據(jù)發(fā)布當日，美銀美林將美國GDP增速預期由1.7%下調至1.3%，摩根大通將美國第三季度GDP增速由增長1.5%下調至增長1.0%。 過去幾天，一些官員對美聯(lián)儲關于今年可能加息的預期表示不安。在9月份的政策會議上，美聯(lián)儲出于對海外形勢和市場動蕩的擔憂而按兵不動，當時17位美聯(lián)儲官員中有13位表示，他們仍預計年底前會加息。 而本周，美聯(lián)儲理事丹尼爾·塔魯洛表示，通脹和薪資都沒有上漲的跡象，美國經(jīng)濟形勢還不支持加息，應等通脹有跡象升至2%再加息。這是本周第二位美聯(lián)儲理事表態(tài)不應急于加息。通常，美聯(lián)儲理事與美聯(lián)儲最高層人物立場一致。 “零售和生產價格更明確使得一些聯(lián)儲官員年底升息的說法失去了可信度�！敝鞂幈硎�。 數(shù)據(jù)公布后，金融市場已經(jīng)迅速對加息延后預期出現(xiàn)了重大的反應。彭博（Bloomberg）數(shù)據(jù)表明，體現(xiàn)市場對長期利率預期的五年期利率互換跌至今年新低。 10月14日當天，美元5年期交換利率大跌4.85%，跌至今年1月15日低點1.3125。最新的利率期貨市場行情暗示，美聯(lián)儲在今年9月的議息會議上維持利率不變之后、將把當前利率水平保持至明年3月的幾率為五成。 “并不是說聯(lián)儲非要跟市場轉，但利率市場在風險定價上頗有效率�！敝鞂幈硎�。 明年3-6月最后加息窗口 朱寧認為，在今年升息希望渺茫、2016年美國大選的背景下，明年3月到6月是美聯(lián)儲嘗試升息的最后機會窗口。 在全球市場層面，當?shù)貢r間10月14日，美股美元雙跌。15日歐洲股市受到聯(lián)儲升息推后影響出現(xiàn)大漲。美聯(lián)儲升息推遲的憂慮推動黃金自月初以來的升勢，15日現(xiàn)貨黃金日內一度刷新近4個月新高至1191美元/盎司，漲幅約0.5%。10月以來金價累計上漲幅度達到6.23%。 值得關注的是，新興市場貨幣全面大漲，馬來西亞林吉特領漲，10月以來，漲幅已經(jīng)超過7%，印尼盾也在日間升至四個月新高。 對于后續(xù)的全球市場影響，朱寧表示，市場本來對年底升息有一定預期，所以美元近一段不太強勁�！爸笞償�(shù)很大。能源、大宗商品如果不能穩(wěn)定，資金還會繼續(xù)流出新興經(jīng)濟體�！� 全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）的首席執(zhí)行官拉里·芬克（Larry Fink）昨日警告稱，不確定性正在加劇市場波動。 “某些官方權威人物的問題在于，他們非但沒有發(fā)揮安撫人心的影響，反而通過矛盾的信息，加劇了市場波動�！彼f。 |
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