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德國(guó)政府經(jīng)濟(jì)智囊報(bào)告:提出強(qiáng)硬立場(chǎng)維穩(wěn)歐元區(qū) 本文來源于：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 發(fā)布時(shí)間：2015-7-31 在“勸退”希臘之事上，德國(guó)依舊不死心。本周，德國(guó)政府重要經(jīng)濟(jì)智囊——經(jīng)濟(jì)五賢人推出重磅年度報(bào)告《希臘危機(jī)后果及更加穩(wěn)定的歐元區(qū)》。這份長(zhǎng)達(dá)52頁(yè)的報(bào)告提出一個(gè)鮮明的觀點(diǎn)，即歐元區(qū)改革重點(diǎn)應(yīng)放在建立“主權(quán)國(guó)家破產(chǎn)”機(jī)制，而對(duì)于長(zhǎng)期不合作的違約國(guó)，“退出歐元區(qū)”將成為最后選項(xiàng)。 自歐債危機(jī)以來，為填補(bǔ)《馬斯特里赫特條約》（下稱《馬約》）在財(cái)政政策和貨幣政策方面的漏洞，經(jīng)濟(jì)五賢人每年都提出尖銳建議，其中不少都成為了歐盟在近五年中規(guī)則修補(bǔ)制定的藍(lán)本。經(jīng)濟(jì)五賢人的報(bào)告也通常被稱為“馬約2.0版”。此次該經(jīng)濟(jì)智囊所瞄準(zhǔn)的則是《馬約》中的“不紓困條款”（No Bail-Out Clause）。 歐元區(qū)國(guó)家破產(chǎn)機(jī)制 “我們的目標(biāo)是，通過對(duì)于財(cái)政規(guī)則的一致應(yīng)用減少主權(quán)債務(wù)，并通過建立一個(gè)主權(quán)破產(chǎn)機(jī)制（sovereign insolvency mechanism）的方式，增強(qiáng)‘不紓困條款'的可信性�！钡聡�(guó)經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)（即經(jīng)濟(jì)五賢人的正式名稱）主席克里斯托弗·施密特表示，“為了確保貨幣聯(lián)盟的凝聚力，我們必須認(rèn)識(shí)到，債權(quán)國(guó)選民不能永遠(yuǎn)都時(shí)刻準(zhǔn)備著去資助債務(wù)國(guó)�！� 根據(jù)上述報(bào)告，這一主權(quán)破產(chǎn)機(jī)制，在防止危機(jī)發(fā)生方面，將成為一項(xiàng)重要工具。具體而言，當(dāng)某一國(guó)家即將破產(chǎn)之時(shí)，該主權(quán)破產(chǎn)機(jī)制將迫使私人投資者承擔(dān)損失，因而促使投資者更詳細(xì)地評(píng)估主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。 同時(shí)，在產(chǎn)生過度負(fù)債或在財(cái)政政策方面重大違約的事件時(shí)，必須在對(duì)私人債務(wù)持有者進(jìn)行債務(wù)扣減（haircut）之后，方可批準(zhǔn)歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）對(duì)該國(guó)的救贖方案。 不過，鑒于歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)的水平如此之高，該經(jīng)濟(jì)智囊也認(rèn)為，事先人為引入固定債務(wù)閾值破產(chǎn)程序在短期內(nèi)是不切實(shí)際的，但這一現(xiàn)實(shí)不應(yīng)阻止歐元區(qū)各國(guó)政府在破產(chǎn)制度上開展工作的步伐。 經(jīng)濟(jì)五賢人還在報(bào)告中提出另一重要觀點(diǎn)，即歐元區(qū)內(nèi)永久不合作的成員國(guó)不能威脅歐元的存在。鑒于此，該經(jīng)濟(jì)智囊團(tuán)建議，作為最后一招，允許歐元國(guó)退歐的選項(xiàng)必須存在。 這一提案是專門針對(duì)“不紓困條款”所產(chǎn)生的漏洞的。在上個(gè)世紀(jì)90年代，歐盟國(guó)家設(shè)計(jì)《馬約》時(shí)，為避免搭便車行為，引入了“不紓困條款”，然而在近期的金融危機(jī)之中，部分南歐成員國(guó)的財(cái)政脆弱性卻因此暴露無遺。 時(shí)值希臘債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，這導(dǎo)致德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)于第三次救贖計(jì)劃的達(dá)成仍持懷疑態(tài)度，同時(shí)還認(rèn)為希臘早晚也會(huì)退出歐元區(qū)。問題在于，希臘如何能做到在不進(jìn)行債務(wù)減記的同時(shí)，完成救贖計(jì)劃所要求的苛刻改革方案呢？ 然而，如同德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)朔伊布勒所說的，債務(wù)減記同歐元區(qū)成員國(guó)身份不符，因而希臘暫時(shí)退出歐元區(qū)或許對(duì)于希臘而言是一個(gè)更佳選擇。 德國(guó)家庭企業(yè)聯(lián)合會(huì)主席格培爾也指出，目前所達(dá)成的第三次救贖計(jì)劃協(xié)議不過就是個(gè)破產(chǎn)延期協(xié)議罷了。 格培爾表示，最終希臘永遠(yuǎn)都還不清債務(wù)，受害者則是所有其他歐盟國(guó)家納稅人，這樣的救贖計(jì)劃就是拿出錢來?yè)Q點(diǎn)茍延殘喘的時(shí)間。 歐元區(qū)貨幣聯(lián)盟裂痕累累 在此次報(bào)告中，經(jīng)濟(jì)五賢人做出了一些對(duì)德國(guó)和北部歐洲國(guó)家老生常談的財(cái)政記錄建議，不過考慮到該智庫(kù)的地位，這一建議恐怕將在未來更多地出現(xiàn)在歐盟的法規(guī)之中。 其中，經(jīng)濟(jì)五賢人指出，歐元區(qū)危機(jī)解釋了單一貨幣區(qū)最根本的設(shè)計(jì)問題。首先，缺乏經(jīng)濟(jì)和財(cái)政紀(jì)律；其次，在應(yīng)對(duì)危機(jī)方面沒有可信的應(yīng)對(duì)機(jī)制。因此，危機(jī)國(guó)家必須進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整，包括財(cái)政整合、結(jié)構(gòu)性改革并增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。 不過，即便在應(yīng)對(duì)危機(jī)之中，各國(guó)也顯示出了在放棄國(guó)家財(cái)政自主權(quán)方面強(qiáng)烈的抵抗之心，但德國(guó)經(jīng)濟(jì)五賢人對(duì)此認(rèn)為，各國(guó)應(yīng)上繳更多在財(cái)政方面的主權(quán)。 危機(jī)的另一個(gè)危險(xiǎn)的走向是將歐洲央行變成了承擔(dān)危機(jī)管理者的角色，這在財(cái)政整頓方面發(fā)出了錯(cuò)誤的信號(hào)。經(jīng)濟(jì)五賢人在報(bào)告中認(rèn)為，解決高額公共債務(wù)比率的唯一正確方式，是嚴(yán)格遵守財(cái)政規(guī)則。 實(shí)際上歐債危機(jī)中所暴露出的歐元區(qū)深深的裂痕在歐元區(qū)創(chuàng)立之初就廣泛存在，且并未隨著時(shí)光推移而消失。一直以來，以德國(guó)為首的北部歐洲都希望歐元區(qū)成為《馬約》規(guī)定之下，基于嚴(yán)格財(cái)政紀(jì)律和超級(jí)獨(dú)立的央行而存在的貨幣聯(lián)盟。然而在成立籌備階段，以法國(guó)為代表的南歐國(guó)家，則希望歐元區(qū)并不需要嚴(yán)格預(yù)算規(guī)則，并希望一個(gè)在政府影響之下存在的央行。 德國(guó)巴伐利亞州銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克斯認(rèn)為，歐元區(qū)構(gòu)造存在缺陷。“目前希臘問題雖有緩解，但未來都會(huì)艱辛。”麥克斯表示，“希臘退歐不是在今天，在未來也會(huì)發(fā)生�！� |
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