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經(jīng)濟疲軟通縮逼近歐央行再降息 歐版QE下月推出 發(fā)布時間：2014-9-5 歐洲央行4日舉行的例行貨幣政策會議決定，自10日起將所有利率全部降低10基點。歐元區(qū)基準(zhǔn)利率（主要再融資利率）降至0.05%，隔夜存款利率降至負(fù)0.2%，隔夜貸款利率降至0.3%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，加之通縮趨勢越來越明顯，歐洲央行因此決定進(jìn)一步放寬貨幣政策。歐洲央行行長德拉吉在新聞發(fā)布會上表示，歐央行將從10月開始購買資產(chǎn)擔(dān)保債券（ABS），并在10月2日發(fā)布關(guān)于資產(chǎn)購買的進(jìn)一步細(xì)節(jié)。 歐洲央行宣布降息和德拉吉講話后，歐元對美元匯率迅速跳水，歐股盤中走強。截至北京時間4日21時30分，歐元對美元匯率下跌1.1%至1.3，創(chuàng)14個月以來新低。歐元區(qū)斯托克50股指上漲1.15%至3255.91點，德國DAX指數(shù)上漲0.47%至9672.14點，法國CAC40指數(shù)上漲1.16%至4473.36點。 英國央行同日決定，維持基準(zhǔn)利率于0.5%、資產(chǎn)購買規(guī)模于3750億英鎊不變。 再寬松措施出臺 盡管歐洲央行此次降息使市場略感意外，此前只有野村和摩根大通等少數(shù)幾家機構(gòu)準(zhǔn)確預(yù)測，但實際上多數(shù)機構(gòu)都認(rèn)為歐洲央行年內(nèi)必將實施降息或量化寬松等再寬松措施。 德拉吉表示，歐洲央行委員會一致同意使用非常規(guī)政策工具，但降息決定并非一致通過。二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，顯示歐元區(qū)經(jīng)濟失去增長動能。歐元區(qū)整體通脹前景受抑制，不充分的結(jié)構(gòu)性改革造成經(jīng)濟下行風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險可能給經(jīng)濟帶來負(fù)面影響。 德拉吉強調(diào)，歐洲央行將開始購買以歐元計價的ABS，以刺激信貸流動。歐洲央行還將買入廣泛的擔(dān)保債券投資組合。 德拉吉表示，歐元系統(tǒng)將從10月開始購買ABS，并在10月2日發(fā)布資產(chǎn)購買的進(jìn)一步細(xì)節(jié)，但目前還很難給出ABS購買規(guī)模的數(shù)字，不過部分委員支持購買更大規(guī)模的ABS。更廣泛的量化寬松政策（QE）實施，既可能在私營部門，也可能在公共部門，也可能二者皆有。在QE政策支持下，歐洲央行將購買更多資產(chǎn)，而并非將它們作為抵押品。展望未來，僅通過貨幣政策難以全面實現(xiàn)通脹目標(biāo)和提振經(jīng)濟，還需更多結(jié)構(gòu)性改革。 據(jù)摩根士丹利分析，目前歐洲有約6900億歐元的ABS，歐洲央行可能將購買其中的10%至15%。 疲弱經(jīng)濟亟需刺激 分析人士認(rèn)為，此次歐洲央行放寬貨幣政策有望在一定程度上提振疲弱的經(jīng)濟。 最新數(shù)據(jù)顯示，受企業(yè)新訂單和出口額增速下降影響，歐元區(qū)8月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值被下修至50.7，不及預(yù)期以及初值50.8，創(chuàng)13個月以來新低。 歐元區(qū)7月失業(yè)率連續(xù)第二個月保持在11.5%，已逼近歷史高點。該地區(qū)二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比零增長，同比增長0.7%。作為區(qū)域內(nèi)最大經(jīng)濟體，德國統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，該國二季度GDP環(huán)比萎縮0.2%。該國8月失業(yè)人數(shù)較前一月增加0.2萬人，失業(yè)率為6.7%，顯示就業(yè)形勢依然不樂觀。 Markit經(jīng)濟學(xué)家多布森表示，歐元區(qū)經(jīng)濟和地緣政治不確定性正在上升，對該區(qū)域經(jīng)濟復(fù)蘇的阻礙作用愈發(fā)明顯。歐元區(qū)通縮趨勢目前不僅未好轉(zhuǎn)，反而愈演愈烈。使歐洲央行面臨雙重危機。歐元區(qū)8月消費者價格指數(shù)（CPI）同比僅上漲0.3%，創(chuàng)2009年10月以來最小升幅。至此，歐元區(qū)通脹率已連續(xù)第十一個月不及通脹目標(biāo)2%的一半，通縮跡象越來越明顯。(來源： 中國證券報) |
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