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央行定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn) 2/3城商行受益 發(fā)布時(shí)間：2014-6-10 新京報(bào)訊 （記者蘇曼麗）國(guó)務(wù)院“擴(kuò)大定向降準(zhǔn)”靴子昨天落地。中國(guó)人民銀行昨天宣布，從2014年6月16日起，對(duì)一定要求的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。雖然擴(kuò)大定向降準(zhǔn)范圍進(jìn)一步放松流動(dòng)性，但央行強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前流動(dòng)性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒(méi)有改變。2/3城商行受益 央行所指一定要求包括：上年新增涉農(nóng)貸款占全部新增貸款比例超過(guò)50%，且上年末涉農(nóng)貸款余額占全部貸款余額比例超過(guò)30%；或者，上年新增小微貸款占全部新增貸款比例超過(guò)50%，且上年末小微貸款余額占全部貸款余額比例超過(guò)30%。 “按此標(biāo)準(zhǔn)，此次定向降準(zhǔn)覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。”央行表示。 海通證券姜超測(cè)算，截至目前全國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)存款約18萬(wàn)億，扣減上次降準(zhǔn)涉及的8萬(wàn)億縣域農(nóng)商行和農(nóng)合行存款，本次降準(zhǔn)涉及存款約10萬(wàn)億，釋放500億基礎(chǔ)貨幣。 民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，此輪定向降準(zhǔn)涉及大多數(shù)城商行和農(nóng)信社，力度大于上次。定向降準(zhǔn)有利于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)雙重目標(biāo)。但他同時(shí)認(rèn)為，定向降準(zhǔn)并非結(jié)構(gòu)調(diào)整“萬(wàn)能藥”，一來(lái)無(wú)法改變金融機(jī)構(gòu)惜貸，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制受阻的事實(shí)，二來(lái)無(wú)法改變存款創(chuàng)造后，貨幣流入產(chǎn)能過(guò)剩和融資平臺(tái)等強(qiáng)勢(shì)部門(mén)的趨勢(shì)。定向?qū)捤傻耐瑫r(shí)仍需釋放改革紅利。 是否會(huì)水漫金山？ 4月25日，央行曾下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。雖然此次定向降準(zhǔn)范圍較4月25日有所擴(kuò)大，但央行仍然堅(jiān)稱(chēng)“貨幣政策基本取向沒(méi)有改變。” “當(dāng)前流動(dòng)性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒(méi)有改變。中國(guó)人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動(dòng)性�！毖胄凶蛱毂硎�。 財(cái)經(jīng)評(píng)論員馬光遠(yuǎn)則認(rèn)為，所謂定向，要么是釋放出的資金流向包括三農(nóng)，小微企業(yè)等特定的對(duì)象，要么是對(duì)主要服務(wù)三農(nóng)，或小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行不同的政策。就此而言，本次所謂的定向一方面幾乎涵蓋了90%以上的金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)對(duì)釋放的資金流向并沒(méi)有要求。其效果與全面降準(zhǔn)無(wú)異。 在新浪的調(diào)查中，截至昨晚9點(diǎn)，55.2%的網(wǎng)民認(rèn)為不應(yīng)該通過(guò)降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，41.3%則呼吁降息。對(duì)當(dāng)前的貨幣政策，28.3%認(rèn)為應(yīng)該保持穩(wěn)健，21.2%認(rèn)為應(yīng)該降息，17.3%認(rèn)為要全面降準(zhǔn)。 國(guó)開(kāi)證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師杜征征認(rèn)為，此次定向降準(zhǔn)力度超出市場(chǎng)預(yù)期，他認(rèn)為目前看短期全面降準(zhǔn)的可能性還不大，且即使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速跌破7%，可能都難有全面降準(zhǔn)，更多或是祭出更趨寬松的貨幣政策。如果說(shuō)當(dāng)前信貸投放對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持力度不理想，我們認(rèn)為一方面是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求偏弱，另一方面銀行有惜貸的情況，而全面降準(zhǔn)只會(huì)使銀行間流動(dòng)性水漫金山，卻不能定向解決結(jié)構(gòu)性的資金問(wèn)題。 |
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