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聯(lián)匯誕30周年前夕撰文陳德霖：掛鉤人民幣或引發(fā)減薪通縮 發(fā)布時(shí)間：2013-10-15 據(jù)明報(bào)報(bào)道，近期上海自貿(mào)區(qū)被視為香港一大威脅，有內(nèi)地學(xué)者認(rèn)為香港若要保持人民幣離岸中心“一哥”地位，應(yīng)將港元與人幣掛鉤；但金管局總裁陳德霖在聯(lián)系匯率（聯(lián)匯）制度誕生30 周年前夕（1983 年10 月17 日成立），撰文說明兩大暫不能與人幣掛鉤的原因，并重申與美元掛鉤的聯(lián)匯制度最適合香港。 掛鉤貨幣須可自由大量兌換 陳德霖指出，港元的掛鉤貨幣一定要與港元可以完全自由和大量地兌換。香港現(xiàn)時(shí)約有3000 多億美元等值的外匯儲備，主要持有美元資產(chǎn)，如果換成人民幣，單是外匯基金就要持有近2 萬億元人民幣的儲備，遠(yuǎn)超現(xiàn)時(shí)離岸市場流通的人民幣資產(chǎn)總量。陳德霖表示，盡管人民幣開始國際化，但在其尚未完全自由兌換，內(nèi)地資本帳未完全開放的情況下，考慮將其作為掛鉤貨幣是“言之尚早”。 港外儲資產(chǎn)遠(yuǎn)超人幣離岸市場資產(chǎn) 陳德霖又指出，香港的勞動(dòng)生產(chǎn)力增長率遠(yuǎn)低于內(nèi)地（金管局估算過去10 年香港平均增長率約3%至4%，內(nèi)地則接近10%），一旦掛鉤，雙邊匯價(jià)不能調(diào)節(jié)，香港的工資與資產(chǎn)價(jià)格必然不斷向下調(diào)整，屆時(shí)可能要經(jīng)歷“減薪和通縮之苦”，進(jìn)而拖累本地需求，打擊就業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 港生產(chǎn)力增長遠(yuǎn)低內(nèi)地
學(xué)者：人幣可作一籃子掛鉤貨幣 同濟(jì)大學(xué)財(cái)經(jīng)與證券市場研究所所長石建勛則認(rèn)為，港元與美元此單一貨幣掛鉤，較易受美元波動(dòng)性影響，港元兌其他貨幣的匯率亦會較為波動(dòng)。在人民幣尚未實(shí)現(xiàn)完全自由兌換下，港元亦不宜轉(zhuǎn)為與其掛鉤， “但可以考慮采取一籃子掛鉤，將人民幣納入其內(nèi)”。 石建勛續(xù)指出，香港若考慮單單與人民幣掛鉤，不如直接將人民幣定為官方貨幣，而且現(xiàn)在就該行動(dòng)。“將來人民幣可以自由兌換后，人民幣就再?zèng)]有在岸、離岸之分，那時(shí)香港才轉(zhuǎn)用人民幣，還有什么優(yōu)勢？”他認(rèn)為人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換尚需5 至10 年，香港應(yīng)把握這段時(shí)間早著先機(jī)。 |
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