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8月外匯占款刷新歷史降幅 降準預(yù)期再次升溫 本文來源于：上海證券報·中國證券網(wǎng) 發(fā)布時間：2015-9-15 據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，8月，央行口徑和金融機構(gòu)口徑的外匯占款連續(xù)第三個雙雙下滑，均刷新了歷史單月最大降幅。在此之前，2015年7月央行口徑與金融機構(gòu)口徑外匯占款降幅為歷史單月最大降幅，分別為3080億元和2491億元。數(shù)據(jù)顯示，8月末，央行口徑的人民幣外匯占款26.1萬億元，較上月下降3183.51億元；金融機構(gòu)口徑外匯占款為28.18萬億元，環(huán)比下降7238.36億元，兩者均超過7月的環(huán)比降幅。 對于兩口徑降幅的不同，9月14日，央行新聞發(fā)言人表示稱，8月份金融機構(gòu)外匯買賣余額降幅高于央行外匯占款降幅，主要原因是銀行體系外匯流動性充裕，而外匯資金運用收益比較低，部分金融機構(gòu)將外匯流動性提供給企業(yè)和個人，滿足企業(yè)和個人豐富資產(chǎn)配置的需求。 此前，央行曾公布8月份我國外匯儲備下降939億美元，按照匯率折算，8月份央行口徑的外匯占款降幅低于外匯儲備降幅，金融機構(gòu)口徑外匯占款降幅高于外匯儲備降幅。 央行方面認為，除了8月份央行在外匯市場操作提供外匯流動性導(dǎo)致外匯儲備下降外，當(dāng)月外匯儲備委托貸款項目進行了一些資金提款，國際市場一些主要金融資產(chǎn)價格出現(xiàn)不同程度回調(diào)也增大了外匯儲備降幅，因此出現(xiàn)了央行外匯占款與外匯儲備降幅上的不一致。 對于8月金融口徑外匯占款降幅略高于央行公布的外匯儲備，民生證券固收負責(zé)人李奇霖認為，這一現(xiàn)象反映中間價匯改之后，實體層面資本外流壓力不減。 在李奇霖看來，目前，扭轉(zhuǎn)資本外流需要穩(wěn)定人民幣貶值預(yù)期。從央行層面看，可以通過提高售匯成本，直接公開市場干預(yù)，壓縮離岸、在岸人民幣匯率套利空間，穩(wěn)定人民幣貶值預(yù)期。貨幣政策層面，通過降準穩(wěn)定資金面仍有必要。 根據(jù)華泰證券方面的測算，8月份熱錢流出規(guī)模為1000億美元（6300億人民幣），由于存在600億美元的巨額貿(mào)易順差數(shù)據(jù)，熱錢流出規(guī)模并不算高。“其主要原因在本月外匯存款出現(xiàn)較大增長（較上月多增680億美元），因此在8月匯市巨震中，部分外匯資產(chǎn)實現(xiàn)‘體內(nèi)循環(huán)'”。 華泰證券分析師張晶認為，目前來看，央行在8月末降準一次性釋放的6500-7000億元流動性完全被外占的流出消化了，考慮到接下來的流出壓力，我們認為央行仍將繼續(xù)降準對沖流動性壓力。 |
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