財經(jīng)觀察:華爾街認為俄重蹈金融危機可能性不大 本文來源于:新華網(wǎng) 發(fā)布時間:2014-12-23 新華網(wǎng)紐約12月18日電(記者黃繼匯 李銘)近期俄羅斯盧布大幅下挫,引發(fā)了金融市場的密切關(guān)注和擔憂。不過,華爾街分析人士指出,此次俄羅斯重蹈1998年金融危機的可能性不大,對其他新興市場的“傳染性”亦有限。基金公司沙漏資本管理的合伙人米歇爾·克爾納18日在接受記者采訪時指出,目前造成盧布下跌的主要原因是疲弱的經(jīng)濟基本面、油價暴跌和美歐制裁。她說:“由于對石油出口的過分依賴,俄羅斯經(jīng)濟很脆弱,30%的國家預算來自于油氣產(chǎn)業(yè)。” 俄羅斯在1998年曾經(jīng)歷過嚴重金融危機,當時盧布暴跌,并出現(xiàn)主權(quán)債務違約。金融危機給俄社會和經(jīng)濟發(fā)展造成的負面影響相當大。它使俄經(jīng)濟形勢嚴重惡化,工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)大幅下降,外貿(mào)額銳減,失業(yè)率上升,人民生活水平降低。 克爾納認為,俄羅斯此次不太可能出現(xiàn)主權(quán)債務違約。首先,盡管盧布貶值,債務占俄羅斯GDP的比例很小,約為20%;其次,目前沒有大規(guī)模的債務即將到期;另外,盡管盧布對美元匯率大幅下跌,但俄羅斯的石油公司在此次危機里是受益的。克爾納說:“因為它們的成本以盧布計算,收入是以美元計價的,而盧布正在比以油價更快的速度下跌,所以企業(yè)的利潤會大為提升! 瑞士銀行的策略師杰夫·丹尼斯和霍華德·帕克最新發(fā)表的報告指出,俄羅斯出現(xiàn)主權(quán)債務違約的可能性非常小。報告指出,截至11月底,俄羅斯的外匯儲備約為3610億美元,遠遠高于1998年的水平。 不過俄羅斯經(jīng)濟也面臨一些局部風險。瑞銀指出,“考慮到受到歐美的制裁,國際資本市場被關(guān)閉,一些俄羅斯企業(yè)的違約風險大大增加! 至于危機是否會向其他新興市場國家蔓延,華爾街分析師認為這種可能性比較小。克爾納說,盧布貶值后,短期內(nèi)俄羅斯的一些鄰國貨幣也可能貶值,特別是俄羅斯較大的貿(mào)易伙伴國,比如哈薩克斯坦。而85%的新興經(jīng)濟體都在此輪油價暴跌中獲益。她認為俄羅斯危機對歐洲的銀行有連帶風險,因為它們與俄羅斯企業(yè)的交易很密切。 瑞銀的分析師指出,此次俄羅斯盧布貶值危機對其他新興市場國家的連帶風險有限。目前其他新興市場的風險主要體現(xiàn)在匯率方面,比如哥倫比亞比索、馬來西亞林吉特、墨西哥比索等都出現(xiàn)了大跌。但現(xiàn)在大多數(shù)的新興市場國家都擁有較高的外匯儲備,外匯的跌幅也在掌控之中。其次油價的大跌利好大多數(shù)新興市場國家的經(jīng)濟。 分析師認為,目前俄羅斯的股票市值已經(jīng)很低了。根據(jù)瑞銀的報告,目前俄羅斯股市的市盈率僅為預期盈利的3倍多,不過分析人士也指出,抄底需謹慎。 克爾納說,從經(jīng)濟增長的角度來看,俄羅斯過去幾年的經(jīng)濟增長一直在放緩。俄羅斯央行已經(jīng)做出預期,如果原油價格在每桶60美元左右徘徊,經(jīng)濟衰退的風險很高。她還說:“考慮到經(jīng)濟的增長情況,俄羅斯的股市處境艱難! 瑞銀指出,俄羅斯股市看上去很便宜,但疲軟的經(jīng)濟和高企的利率水平都會對企業(yè)盈利造成壓力,該行因此對俄羅斯股市持“減持”的觀點。 |
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