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存保制實(shí)質(zhì)是引入新監(jiān)管體系 本文來(lái)源于：證券時(shí)報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2014-12-2 2014年11月30日，央行網(wǎng)站發(fā)布《存款保險(xiǎn)條例（征求意見(jiàn)稿）》。存款保險(xiǎn)作為一項(xiàng)醞釀多年的政策，此時(shí)出臺(tái)征求意見(jiàn)稿，表明該項(xiàng)政策的出臺(tái)進(jìn)入到計(jì)時(shí)階段，按照征求意見(jiàn)時(shí)間3-6個(gè)月計(jì)算，6-12個(gè)月內(nèi)，存款保險(xiǎn)政策將會(huì)得到正式推行。對(duì)此，市場(chǎng)普遍解讀為：意見(jiàn)稿意味著存款保險(xiǎn)制度推出在即，銀行業(yè)將面臨更加公平的經(jīng)營(yíng)環(huán)境；由于有存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的“兜底”，利率市場(chǎng)化也將加速。筆者認(rèn)為，存款保險(xiǎn)只是金融監(jiān)管安全體系建設(shè)的一環(huán)，跟利率市場(chǎng)化進(jìn)程沒(méi)有必然關(guān)聯(lián)，也并不一定能增加金融體系的穩(wěn)定性。存保制度是 對(duì)儲(chǔ)戶設(shè)上限 金融安全網(wǎng)一般包括中央銀行日常監(jiān)管機(jī)制、最后貸款人機(jī)制和存款保險(xiǎn)制度三部分。在金融安全網(wǎng)的建設(shè)和完善過(guò)程中，存款保險(xiǎn)日益成為各國(guó)關(guān)注和重視的建設(shè)目標(biāo)和焦點(diǎn)，日益成為金融安全網(wǎng)組成中的一項(xiàng)關(guān)鍵因素。 存款保險(xiǎn)起源于銀行體系最為脆弱的時(shí)期和環(huán)境體系下。1829年在美國(guó)成立的紐約安全基金是世界上第一家存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，隨后全美成立了14家類(lèi)似的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)有些成立后不久即告破產(chǎn)，有些則存續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間，到1939年美國(guó)成立國(guó)家（聯(lián)邦）存款保險(xiǎn)公司之際，先期成立的這些存款保險(xiǎn)公司已是僅存3家。在美國(guó)以立法形式成立聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司之后的30年中，各國(guó)并沒(méi)有太多的仿效。到1964年，全球?qū)嵭写婵畋ｋU(xiǎn)的國(guó)家僅有6個(gè)；從那以后，存款保險(xiǎn)才在世界各地以較快的速度普及開(kāi)來(lái)。 從存款保險(xiǎn)的形成歷史來(lái)看，建立存款保險(xiǎn)的目的，通常認(rèn)為是為了維護(hù)金融體系的穩(wěn)定，保護(hù)存款人利益。但在專(zhuān)家和學(xué)者看來(lái)，這些目的都是出于政治動(dòng)因，而不是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)在規(guī)律要求的體現(xiàn)。在專(zhuān)家和學(xué)者看來(lái)，通過(guò)引入存款保險(xiǎn)體系增加中小銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，也是一句政治口號(hào)而已。銀行經(jīng)營(yíng)面臨的市場(chǎng)是細(xì)分的，不同規(guī)模的銀行只有在不同的細(xì)分市場(chǎng)上開(kāi)展經(jīng)營(yíng)才能相互完善和補(bǔ)充。存款保險(xiǎn)之所以在政治上具有吸引力，是因?yàn)榇婵畋ｋU(xiǎn)制度提供了一項(xiàng)解決銀行危機(jī)的低成本的方案。引入存款保險(xiǎn)制度背后的真正動(dòng)因，是在最大限度保護(hù)儲(chǔ)戶和中小投資者利益的政治宣傳口號(hào)下，為政府對(duì)儲(chǔ)戶的保證設(shè)一個(gè)上限。沒(méi)有明確的顯性存款保險(xiǎn)制度，意味著政府對(duì)存款人的無(wú)限擔(dān)保，存款保險(xiǎn)制度則為政府對(duì)存款人的保證設(shè)置了一個(gè)上限。 存保制度實(shí)施結(jié)果 并未帶來(lái)銀行體系的穩(wěn)定 關(guān)于存款保險(xiǎn)對(duì)金融體系穩(wěn)定性的作用，世界銀行曾經(jīng)有過(guò)專(zhuān)門(mén)的詳細(xì)研究。研究表明，存款保險(xiǎn)制度的實(shí)施結(jié)果，從平均來(lái)看，是造成了銀行體系的更加不穩(wěn)定，銀行危機(jī)增加。因?yàn)榇婵畋ｋU(xiǎn)可信的情況下，銀行吸收存款時(shí)可不考慮因此承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在存款保險(xiǎn)體系不存在情況下，存款人意味著受到政府的隱性擔(dān)保，但這種隱性保護(hù)無(wú)論是在程度還是在范圍上，都是不確定的。這種不確定促使存款人主動(dòng)監(jiān)測(cè)銀行的經(jīng)營(yíng)和管理情況，特別是在銀行經(jīng)營(yíng)的制度環(huán)境不完善、政府監(jiān)管水平較差、信息披露不全和法制缺乏，以及行政干預(yù)較多的情況下。在實(shí)際生活當(dāng)中，表現(xiàn)為存款人對(duì)金融機(jī)構(gòu)的事先甄選。可見(jiàn)，存款保險(xiǎn)制度是一把雙刃劍，在減少了存款人的恐慌、防止出現(xiàn)銀行擠兌的同時(shí)，也降低了銀行體系的穩(wěn)定性，增加了銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的道德公害。 存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行體系的不穩(wěn)定作用是從“平均”來(lái)說(shuō)的，這意味著存在例外，存在著政治口號(hào)成功的可能性。在市場(chǎng)紀(jì)律作用較強(qiáng)、制度環(huán)境較完善的情況下，存款保險(xiǎn)制度確能起到它所宣稱的“維護(hù)金融體系穩(wěn)定、保護(hù)存款人利益”的目的和作用。制度環(huán)境較弱的情況下，匆匆忙忙地引入存款保險(xiǎn)制度甚至可能會(huì)阻礙金融發(fā)展。通常情況下，存款保險(xiǎn)制度被認(rèn)為是有助于金融發(fā)展和金融深化的，因?yàn)橐氪婵畋ｋU(xiǎn)后銀行吸收存款即籌集資金的能力通常會(huì)提高，因而社會(huì)資源納入金融體系的比例會(huì)升高。但這種情況只有在有關(guān)金融的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和制度環(huán)境完善、健全的條件下才會(huì)發(fā)生。 存保制度實(shí)質(zhì) 是引入新的監(jiān)管體系 毫無(wú)疑問(wèn)，存款保險(xiǎn)的存在誘發(fā)了銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，誘使銀行過(guò)分冒險(xiǎn)。由這種道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇引起銀行過(guò)分承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為，暗示著政府或許應(yīng)該對(duì)標(biāo)準(zhǔn)貸款（和存款）進(jìn)行利率管制，強(qiáng)制實(shí)施利率上限，并頒布一些以安全為要義的條件，如嚴(yán)格的資本要求等。在金融自由化和市場(chǎng)化的發(fā)展趨勢(shì)下，對(duì)利率實(shí)行管制是不受歡迎和難以實(shí)施的。因而引入存款保險(xiǎn)體系，存在著“以安全為要義”的前提條件。 在存款保險(xiǎn)制度下，政府替存款人承擔(dān)了對(duì)銀行的市場(chǎng)監(jiān)督作用。存款保險(xiǎn)制度在引入新監(jiān)管體系的同時(shí)，必然會(huì)降低儲(chǔ)戶對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)監(jiān)督，這就造成了銀行經(jīng)營(yíng)道德風(fēng)險(xiǎn)的上升，除非政府的監(jiān)管比市場(chǎng)選擇更有效。這就要求監(jiān)督當(dāng)局具有測(cè)定銀行風(fēng)險(xiǎn)的能力，和在不干涉銀行具體經(jīng)營(yíng)情況的前提下阻止銀行過(guò)分冒險(xiǎn)的能力。這對(duì)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力提出了較高的要求，它要求存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和相關(guān)的政府部門(mén)具有良好的、超越市場(chǎng)監(jiān)督的能力。完善的制度環(huán)境意味著良好的政府監(jiān)管和監(jiān)管機(jī)構(gòu)運(yùn)作的高效率。存款保險(xiǎn)制度作為一種對(duì)存款人利益提供保護(hù)、穩(wěn)定金融體系的制度安排，其有效性就在于機(jī)構(gòu)監(jiān)督對(duì)存款者市場(chǎng)監(jiān)督的良好替代。而機(jī)構(gòu)監(jiān)督的有效性與作用效果和制度環(huán)境是息息相關(guān)的。 制度環(huán)境強(qiáng)弱可以用政府監(jiān)管能力和監(jiān)管機(jī)構(gòu)本身約束情況（如腐敗制約等）來(lái)表示。健全、完善的制度環(huán)境通常意味著良好的政府監(jiān)管和低腐敗情況。經(jīng)驗(yàn)研究表明，在金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不完善，制度環(huán)境給銀行體系帶來(lái)的市場(chǎng)紀(jì)律約束較弱的金融發(fā)展早期，引入（顯性）存款保險(xiǎn)制度所帶導(dǎo)致的銀行道德公害通常會(huì)超過(guò)社會(huì)穩(wěn)定收益，因而是不可行的。只有當(dāng)制度環(huán)境增強(qiáng)到一定程度情況下，存款保險(xiǎn)制度才能達(dá)到其目的。 |
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